市場全体のPERが，株価水準*1の高低を表すという考え方がある（例えば*2）．このような考え方で有名なのは，ドットコムバブルを予想したとされる，「根拠なき熱狂」の著者ロバート・シラーのCAPEであろう．CAPEはインフレ率調整後のPERの10年移動平均である…

バリューアノマリー（バリュー効果，割安株効果）の検証は，通常PBRやPSRなどの指標に従って母集団（ある特定の市場全体のことが多い）を分割して互いを比較することが多い（例えば*1）．当然ながらこれらは定量的な指標による，再現性のある検証だ．（結果…

バリュー投資というのは，市場において割安に放置されている株を買うという，ある意味非常に簡単な概念に基づく．問題は，何を以って割安と判断するか，である．少なくとも，市場がつけた価格が間違っていると考えるわけだから，市場よりも自分が賢いと信じ…