2015年4月末時点の保有銘柄を記録しておく． ただし国内上場銘柄のみで，それ以外の資産については触れない． 1348 ＭＡＸＩＳトピックスＥＴＦ 1597 ＭＡＸＩＳＪリート 2408 ＫＧ情報 3766 システムズ・デザイン 4627 ナトコ 4705 クリップコーポレーショ…

日本での当座の生活資金や，不意の事態に備えた資金を，円建ての現預金またはそれに準ずる高換金性資産として確保しておく．それ以外の資金を，リスク性資産に振り分ける．リスク性資産においては，海外投資:国内投資の比率を，50:50〜60:40とする．国内投資…

市場全体のPERが，株価水準*1の高低を表すという考え方がある（例えば*2）．このような考え方で有名なのは，ドットコムバブルを予想したとされる，「根拠なき熱狂」の著者ロバート・シラーのCAPEであろう．CAPEはインフレ率調整後のPERの10年移動平均である…

バリューアノマリー（バリュー効果，割安株効果）の検証は，通常PBRやPSRなどの指標に従って母集団（ある特定の市場全体のことが多い）を分割して互いを比較することが多い（例えば*1）．当然ながらこれらは定量的な指標による，再現性のある検証だ．（結果…

バリュー投資というのは，市場において割安に放置されている株を買うという，ある意味非常に簡単な概念に基づく．問題は，何を以って割安と判断するか，である．少なくとも，市場がつけた価格が間違っていると考えるわけだから，市場よりも自分が賢いと信じ…

メインはインデックス投資を行うことにする．なぜならば，長年の勉強や経験を経ても，自分が市場を出し抜けるほどに賢いと信じるに足る理由には，結局辿り着けなかったから．市場が本当に効率的だと信じているのか，と言う問いは，愚問である．自分がその非…